职业经理人在金融危机中的定位

添加日期：2009年5月20日 阅读：1190

金融海啸与职业经理人的危机  

  
　　不久前，美国国会就雷曼公司破产案进行了听证。众议院政府改革委员会主席威克斯曼如此责问雷曼前总裁富尔德：“雷曼公司破产了，而过去5年您的收入却高达5亿美元，您认为这公平吗？事实是：您用别人的钱去冒险，却为自己赚了很多钱！”

　　这让我想到了张维迎教授的企业契约理论，其核心概念是现代公司治理中的信息不对称和风险不对称，这为判断企业家索取企业剩余价值提供了新的理论依据。

　　企业家的“自杀倾向”

　　在金融海啸发生之前，人们都不怀疑雷曼公司是华尔街金融创新的**者，也都默认了雷曼高管的天价激励和不断刷新的奖金纪录。富尔德在2000年的收入是5200万美元，到2006年超过了一亿。2007年的华尔街，人均奖金超过30万美元，就连高盛公司一名**保安的收入都超过了股神巴菲特十几年不变的10万年薪。职业经理人对自身利益的追逐与企业所承担的过度风险成正比，在2007年的奖金盛宴与2008年的金融海啸之间，我们看到了贪婪与恐惧的人性，也看到了华尔街盛极而衰的鲜活案例。

　　恰如维迎教授所述，企业家精神是企业的灵魂，没有企业家的企业不可能是成功的企业。若换一个角度看，企业家的贪婪也会使企业走向过度投资和过度风险，多数企业的失败也是由于企业家的“自杀行为”。

　　如果我们把企业的经营者区分为资本家和经理人，哪一类企业的“自杀偏好”较高呢？是资本家型的企业还是经理人型的企业？我想应该是职业经理人的企业。由于企业经营的成败悬系于职业经理人的创新精神，结果是成也创新，败也创新。

　　现代商界，一将成名万骨枯，几乎每一个行业都要经历春秋战国，进入三国演义。行业成熟的标志是企业巨头的垄断，而垄断的腐败则体现为烫金的招牌，盛名之下，其实难副。贪婪在创新的名义之下转变为企业家的铤而走险，超出股东和消费者承受能力的高风险却隐藏在金光灿灿的品牌之下。

　　危险的“经理人基因”

　　当人们痛惜具有158年历史的雷曼公司破产之时，却常常忘记在雷曼的金字招牌背后，原始股东已经被多次洗劫过了。雷曼公司的盛衰证明了成功企业的另外一面：铁打的营盘，烫金的招牌，流水的股东。

　　多数企业死于企业家自杀式的贪婪，这种风险来源于企业法人制度的本性。把企业的“企”字拆开看，中文是“人”和“止”，即人到此为止。由此可见，企业法人制度从诞生伊始就要超越人的局限，要超越哪些局限呢？一是人的生命局限，二是人的风险局限。

　　为了超越人的生命局限，法人替代了自然人，股份制替代了家族制，因为法人的生命可以无限延续，股份制可以超越家族制的血缘关系。自企业制度产生以来，企业就有了两种基因，就像人的染色体X和Y一样，两种元素万变不离其宗，其一是资本家的基因，其二是经理人的基因。资本市场的发展极大地强化了职业经理人的基因，从而催生了现代企业制度和职业经理人阶层。

　　因为整个经理人阶层存在的价值就在于为企业创造价值，其*直接的表现就是企业的资本收益。因此在金融海啸的惊涛骇浪之中，职业经理人的风险偏好相继转化为企业经营的流动性陷阱，危机像病毒一样扩散，并通过“多米诺”骨牌效应从金融业传染到其它行业，从美国金融市场传染到其它国家。因为在海啸面前，不会游泳的老幼妇孺与奥林匹克的游泳健将都无能为力，所有避险的工具和技能同时失效，并转化为加剧或放大风险的因素。

　　风暴过后，职业经理人们也许该重新寻找自己的行为准则了。

编辑：火爆网络科技有限公司  www.1168.tv   2009年5月20日   15:08:39

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